周期行業領大黃網跑趨勢顯現 茅臺市值劇增引發關註

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  傳統行業穩健轉型跨界不易欲速不達

  在最新發佈的胡潤百富排行榜上 ,不少服裝行業大佬榜上有名  ,森馬服飾的邱光和傢族位列其中  。2017年  ,邱光和傢族以180億元的財富位列胡潤百富榜第166位 。這與去年的第66名相比 ,今年的排名顯然退後瞭不少  。2016年  ,電商渠道給公司帶來瞭30%的業務貢獻  ,而去年  ,電商營收增速超過80%  。除瞭電商 ,森馬把童裝作為重點  ,截至2017年上半年  ,公司童裝營業收入為22億元  ,同比上漲25% ,占總營業收入比例達51%  ,首次超過瞭成人服飾  。

  過去幾年  ,服裝行業的日子確實不太好過  ,海外品牌進入中國大肆搶占市場、電商渠道擠壓線下門店的發展 ,導致服裝企業“內外交困”  。數據顯示  ,近三年來森馬服飾營業收入、凈利潤等主要財務指標每年都有10%左右的增長 ,主要原因是公司選擇瞭發展童裝及電商  。2016年  ,電商渠道給公司帶來瞭30%的業務貢獻  ,而公司童裝營業收入同比上漲25% ,占總營業收入比例達51%  ,首次超過瞭成人服飾 。雖然衣食住行是每個人都少不瞭的消費 ,但如何在激烈競爭和過度飽和的市場中贏得一席之地 ,並不容易  。森馬沒有排斥電商 ,但也沒有做跨界式的大轉型  ,還是在服裝行業內創新發展  。服裝行業是公認的“傳統行業”  ,經營困難較為普遍  ,轉型的壓力也很大  ,如何轉型卻不能一概而論  。把原有品牌全部放棄、大步轉向時髦的高科技行業就一定成功 ?事實告訴我們  ,後者失敗的案例不少  。轉型還是要揚長避短  ,量力而行  。

  茅臺市值需理性看待消費品公司潛力巨大

  自2016年初股價不到200元的茅臺  ,到2017年初日歷剛剛站上300元的茅臺  ,再到上周一舉站上600元的茅臺 ,截至上周五收盤在近650元的茅臺  ,貴州茅臺一時資本市場關註度極高  。最新A股市值排行榜顯示  ,貴州茅臺總市值已經超過8000億元  ,排名A股第八 ,暫列第九的中國石化則少瞭整整1000多億元  ,而作為中國制造名片的中國中車才3000億元出頭  。有業內人士認為  ,就經濟意義而言  ,公司的貴賤、強弱不能用一個總市值、一個股價上漲下跌簡單比較得出  。比方可以用10000億把貴州茅臺買下  ,但是用10000億不能買下中國中車  。包括中國石化  ,也是類似的道理  。

  茅臺股價的暴漲、市值的急劇膨脹  ,讓市場內外對此極為不解  。從不少人的心裡而言  ,不願意接受一個酒類企業成為股價王、市值王  ,不願意承認資本市場的選擇  。但是  ,市場就是市場  ,它在一定程度上並不以人的意志為轉移  。茅臺的橫空出世  ,讓人們不得不承認:效益是市場選擇的唯一標準  ,說到底  ,還是茅臺的贏利能力強  ,對股東的回報高  。另一方面  ,茅臺產品的不可替代性、唯一性  ,也讓它在諸多名酒中獨占鰲頭、別無分店 。在十大市值公司中  ,茅臺無疑是個“另類”貝仕達克中簽號  ,在世界資本市場中  ,有這麼高排位的酒業公司  ,也不多見  。不過  ,世界著名的投資傢巴菲特  ,就一直看好消費股  ,可口可樂雖然不是酒類公司  ,也是與之類似的飲品企業  。在銀行股、能源股長期居主導地位的市值“巨輪”中 ,有一傢消費類公司異軍突起 ,未嘗不是好事 。當然  ,如果有高科技公司後來居上 ,我們更樂見其成數獨 。

  A股H股難斷優劣萬科恒大何論高低

  新浪財經訊 ,2017年10月16日是A股6124點10周年的日子  。數據顯示  ,房地產上市公司龍頭股包括萬科、保利地產、金地集團等股價漲幅並不突出  ,其中“萬保金招”中萬科股價10年漲幅為68.61%  ,保利地產為35.26%  ,金地集團為23.21% 。股價方面  ,10年時間“萬保金招”股價區間漲幅均沒有超過100%  ,股價表現似乎不盡人意 。2017年  ,恒大、融創等香港內房股股價漲幅令人驚嘆  ,恒大地產2009年11月份香港上市  ,至A股6124點10周年之際股價漲幅高達949.03%;融創中國2010年10月份香港上市 ,至今股價漲幅達1283%;而同為香港上市的萬科H股2014年6月份上市  ,股價至今漲幅為130%  ,遠遠落後於恒大與融創  。

  房地產行業的情況一句半句說不清楚  ,房地產上市公司的漲跌狀況更難有規律可循  。好長一段時間香港H股不溫不火 ,常常被投資人嘲笑  ,原來的H股IPO香餑餑  ,變成瞭不那麼熱的資本市場  。資本市場可能會有一陣陣的不理性 ,但從長期看 ,還是有規律可循  ,有明確的價值取向  。A股和H股經常出現此消彼長 ,房地產行業的上市公司經常在兩地上演悲喜劇 ,但市場總歸有較為公正的評價  ,其背後的原因還是企steam業的效益、上市公司的業績  。如果硬要比較兩地  ,其實港股房地產上市公中國人配人在線觀看司的漲幅較大多少有些補漲的味道 ,因此對漲幅的落差不必過度解讀  。在房地產熱被初步遏制  ,房地產發展戰略定位被第一序列重新強調的大背景下 ,房地產行業的發展速度可能會受到限制 ,房地產行業超高的利潤可能會被抑制  ,因此  ,對A股和H股總的房地產板塊應該有謹慎的分析  。

  業績增長公司仍占七成周期行業領跑趨勢顯現

  截至10月29日  ,滬深兩市共有2469傢上市公司發佈瞭2017年三季報 。數據顯示  ,這些公司2017年前三季度實現歸屬公司股東的凈利潤合計14370.83億元  ,同比增長25.56%  。其中有1744傢公司實現凈利潤同比增長(包括減虧和扭虧) ,占2469傢公司的比例為71%  。從行業方面看  ,業績增長明顯的是周期性行業如煤炭、鋼鐵、有色金屬等  。在凈利潤同比增長的1744傢公司中  ,增長幅度在100%以上的有472傢  ,增幅在七妹在線a導航30%-100%的上市公司有539傢 ,增幅在30%以下的為733傢公司  。數據顯示  ,前三季度凈利潤降幅較大的有火電、乘用車、畜禽養殖等板塊  。火電行業已發佈三季報的16傢公司實現凈利潤90.68億元  ,同比下降66.68%  。

  已經有不少上市公司發佈三季度業績數字  。比較而言  ,“七成盈利”的大致比例沒有變化  ,但是周期性行業逐漸向好的趨勢更為新型冠狀病毒肺炎明顯  。能不能說  ,調結構、去產能已經取得瞭階段性成果  ,一些嚴重過剩的產業產能已經去除的差不多瞭  ?對此  ,不能過早地樂觀  ,我們還在等權威部門的數據  ,還在等監管部門對去產能進程的評價  。另一個層面的觀察是  ,相關產品的價格如何  ,供求關系如何 ,直接影響到未來發展  。如果價格持續趨於高位  ,供求長期趨於穩定  ,這或許是調整到位的信號 。煤炭、鋼鐵和有色金屬等  ,確實已經有瞭這種向高、趨穩的苗頭  。但是 ,盡管可以謹慎樂觀  ,死灰復燃、產能再次一擁而上的可能性也是有的  。從歷史看  ,這種死灰復燃的狀況多次出現 ,不得不防  。